Suite à la question d'un analyste relative à l'exposition du Groupe CNP Assurances aux subprime mortgages, et d'autre part aux CDO, nous avons communiqué les éléments suivants :

• L'exposition totale de CNP sur les CDO est de 2.5Md€ soit environ 1 % des actifs du Groupe.
• Il n'y pas d'exposition directe sur le marché des subprimes américains. L'exposition indirecte identifiable de CNP sur ce marché est inférieure à 10 millions d’euros via des fonds de fonds.
• La qualité des CDO est la suivante : 44 % AAA, 20 % AA, 13 % A, 21 % BBB, 2 % inférieurs à BBB.  Il s’agit de CDO managés, essentiellement investis sur des signatures corporates, de rating Investment Grade:
  • Parmi les 2.0 % inférieurs à BBB un peu moins de la moitié est constitué de CLO dont le principal est garanti à 90 % à l'échéance par des OAT zéro Coupons.
  • Parmi les 21.4 % classés BBB (535 M€) on compte :
    • 21.0 % (525 M€) sous forme d'émissions dont le capital est garanti (noté soit AAA soit AA) mais dont seuls les coupons sont indexés sur la performance du CDO. Le principal n'étant pas en risque.
    • 0.4 %, (10 M€) soit le reste des BBB sont constitués d'une tranche notée AA par S&P et Baa2 par Moody's
  • Parmi les 12.9 % classés A (322 M€) :
    • 6.2 % (155 M€) sous forme d'émissions dont le capital est garanti (noté soit AAA soit AA) mais dont seuls les coupons sont indexés sur la performance du CDO. Le principal n'étant pas en risque.
    • 0.9 % (22 M€) sont constitués d'une tranche notée AAA par S&P et A2 par Moody's